«LSD соғысында» кім жеңеді?

Көптеген крипто энтузиастары қазір LSD сапарында. Дәрі емес, криптовалютадағы «ыстық трендке» айналған сұйық стекинг туындылары. Дегенмен, алдағы Ethereum Shanghai жаңартуы бұл активтердің өтімділігін және барлық биржалардағы сауда көлемін жақсы немесе нашар бұзуы мүмкін.

LSD саяхаты толық күшінде

Криптовалюталармен сауда жасау және көптеген мүмкіндіктерді зерттеу адреналиннің қатты асқынуын қамтамасыз етуі мүмкін. Дегенмен, кейбір пайдаланушылар LSD опцияларын зерттеу арқылы бір қадам алға жылжиды. Атап айтқанда, олар сұйық стекинг туындыларын, байланыстырылған токендерді пайдаланады танымал сұйықтық стекинг провайдерлері Lido, Rocket Pool, Marinade, Frax және Ankr сияқты. Ликвидті стекингтің серпіні пайдаланушылардың «қажетті сомадан» емес, сыйақы алу үшін Ethereum/Solana/басқа активтерді кез келген соманы қою мүмкіндігінен туындайды. 

Сонымен қатар, LSD саяхатындағы пайдаланушылар өздерінің туынды белгілерін биржалар мен орталықтандырылмаған қаржылар арқылы өтімділік ретінде пайдалана алады. Мысалы, LSD активтері бар LP ретінде DEX өтімділігін қамтамасыз етуге болады. Бұл стекинг сыйақыларын алу кезінде басқа кіріс ағынына қол жеткізудің тамаша тәсілі. Ethereum ойыншылары әлі сыйақы ала алмаса да - бұл желіні жаңартуды қажет етеді - бұл ақша тапқысы келетіндер үшін танымал нұсқаға айналды.

Өкінішке орай, көптеген пайдаланушылар үшін LSD саяхаты олар қалағандай ұзаққа созылмауы мүмкін. Қазіргі уақытта бұл сала 8.3 миллиард доллар активтерін білдірсе де, Ethereum Shanghai желісін жаңарту бірнеше айдан кейін желіге енеді. Ол болғаннан кейін, олар әлдеқайда жоғары сыйақылар мен ынталандыруларды қамтамасыз ете алмаса, өтімді стекинг провайдері арқылы бірден ставка жасаудың қажеті жоқ. Оның орнына, пайдаланушылар валидатор болу үшін 32 ETH қажет етпестен тікелей ETH-ге ставка жасай алады. Бұл пайдаланушылардың Lido, Rocket Pool және консорттардан өтімділікті алып тастауына әкелуі мүмкін. 

Күтілетіндей, бұл активтердің танымалдылығының төмендеуі жалпы өтімділік пен көлемге әсер етеді. stETH және rETH сұранысы азайған сайын, пайдаланушыларға сатып алу немесе сату үшін осы белгілерді саудалау қиынырақ болады. Бұған қоса, DeFi-де осы LSD активтерін пайдаланудың «апелляциясы» азаюы мүмкін, өйткені бір жақты ETH ставкасы көбірек тартымды сыйлықтарды қамтамасыз ете алады0. Өтімді стекинг провайдерлері жаңа сыйақылардың құлпын ашу жолдарын таппаса, бұл активтерге айырбастауға негізделген белсенділік тез төмендейді. 

CEX үстемдігін болдырмау үшін жоғары LP ынталандырулары

Сондай-ақ орталықтандырылған биржалар Ethereum ставкасын бүгінгі күні қамтамасыз ететінін атап өткен жөн. Coinbase, Kraken және Binance сияқты платформалар жұмыс істейді үлкен өтімділік. Пайдаланушыларға бұдан былай өтімді стекинг провайдерлері қажет болмаған кезде, олар бір интерфейс арқылы стекинг және сауда үшін биржаларға өздерінің ETH-ін салу ықтималдығы артады. Бұл өз кезегінде LSD-ге сұраныс пен өтімділікті одан әрі төмендетеді. Сонымен қатар, ол стекинг үшін CEX өтімділігін арттырады, бұл міндетті түрде тамаша нәтиже емес.

Егер LSD өтімсіз болса, мәселе туындайды. Орталықтандырылған алмасулардың көбірек үстемдігін болдырмаудың бір жолы - LSD үшін «желі әсері» арқылы. stETH, cbETH және wstETH сияқты активтердің барлығы Balancer бағдарламасымен үйлесімді. Нәтижесінде олар Aura Finance бағдарламасымен үйлесімді және пайдаланушыларға жақсырақ сыйақылар мен ынталандырулар бере алады. Aura Finance арқылы LSD өтімділік провайдері – Балансерлермен үйлесімді активі бар – пулдан саудалық комиссияларды көбейтіп, AURA таңбалауыш сыйақыларына ие бола алады. 

Бұл пайдаланушылар саусақты көтерместен бірнеше сыйақы алады. Протокол қазірдің өзінде LSD файлдарын қолдайды активке және жұптастырылған валютаға байланысты сыйақы 7.11%-дан 22.19%-ға дейін. Бір пул wstETH, sfrxETH және rETH 8.32% APY деңгейінде қолдайды. 

Бұл орталықтандырылған биржа арқылы қаражатты депозитке салу пайдасына өтімділік ставкасының туынды құралдарын қолма-қол ақшаға айналдырудың өміршең баламасы. Ең бастысы, бұл өтімділік провайдерлеріне жоғары кірістілікпен қамтамасыз ете отырып, LSD-тердің «өтімді» болып қалуын қамтамасыз етеді. 

Жауапкершіліктен бас тарту: Бұл мақала тек ақпараттық мақсатта ұсынылған. Ол заңдық, салықтық, инвестициялық, қаржылық немесе басқа кеңестер ретінде ұсынылмайды немесе пайдалануға арналмаған.